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美元在過(guò)去三周上漲超過(guò)3%；債務(wù)上限協(xié)議達(dá)成和非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)是否將刺激美元進(jìn)一步上漲？美元指數(shù)確認(rèn)上破關(guān)鍵均線。

美元指數(shù)基本面分析

美元指數(shù)(DXY)在上周上漲1%。事實(shí)上，在過(guò)去3周，美元共上漲近3%，創(chuàng)下自9月中旬以來(lái)的最好表現(xiàn)。本文將分析推動(dòng)美元本輪上漲的驅(qū)動(dòng)力以及基本面上是否存在足夠動(dòng)力推動(dòng)漲勢(shì)繼續(xù)。

由於受到市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)將在近期至中期迎來(lái)降息的驅(qū)動(dòng)，2年期美債收益率本月上漲近14%。谷銀行倒閉銀行引發(fā)人們擔(dān)憂在經(jīng)歷數(shù)十年來(lái)最為激進(jìn)的加息後，經(jīng)濟(jì)衰退可能將更早降臨，因此市場(chǎng)的降息預(yù)期急劇上升。

自此之后，尤其是最近幾周，整體而言，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然維持緊張。同時(shí)，上周美聯(lián)儲(chǔ)看重的通脹指標(biāo)核心PCE數(shù)據(jù)的最新結(jié)果高於預(yù)期。這表明通脹壓力仍然存在粘性且美聯(lián)儲(chǔ)可能將需要將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)將利率提至更高水平。換言之，至少在短期內(nèi)并沒有出現(xiàn)需要降息的跡象。

此外，需注意，量化緊縮仍在進(jìn)行中。美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)縮減持有國(guó)債和抵押擔(dān)保證券的規(guī)模。在7月底之前再度升息25基點(diǎn)的預(yù)期已經(jīng)完全定價(jià)。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)今年內(nèi)馬上將迎來(lái)降息的預(yù)期已經(jīng)迅速回落。簡(jiǎn)言之，這就是近期推動(dòng)美元走強(qiáng)的動(dòng)力。

有鑒於此，本周有兩個(gè)關(guān)鍵事件值得關(guān)注。首先是美國(guó)債務(wù)上限談判，目前已經(jīng)取得初步進(jìn)展，這讓6月初債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)下降。一文了解美國(guó)債務(wù)問(wèn)題—美國(guó)的“過(guò)分特權(quán)”永無(wú)到期之日？

其次是5月份的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。正如前文所述，緊張的勞動(dòng)力市場(chǎng)為美聯(lián)儲(chǔ)打擊通脹這一艱巨任務(wù)提供了支撐。倘若最新數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然強(qiáng)勁，這將使近期降息的預(yù)期進(jìn)一步降溫。市場(chǎng)預(yù)測(cè)5月份非農(nóng)就業(yè)將增加19萬(wàn)，失業(yè)率將從3.4%略微升至3.5%。

美元指數(shù)技術(shù)分析

從技術(shù)面來(lái)看，美元指數(shù)已經(jīng)確認(rèn)漲破100日均線。這是技術(shù)面看漲前景上升，與基本面前景呼應(yīng)。關(guān)鍵阻力位看向23.6%斐波回撤水平104.11。確認(rèn)漲破這一水平將推動(dòng)美元進(jìn)一步漲向3月份高點(diǎn)105.88。相反，如果後市美元轉(zhuǎn)跌，100日均線則將作為初步支撐位。